Luận điểm đầu tư:
Hưởng lợi do chi phí sản xuất giảm mạnh: Máy móc của PPC đã gần hết khấu hao nên chi phí khấu hao thấp. Chi phí nguyên vật liệu – than (tỷ trọng 85% chi phí sản xuất) đang trong xu hướng giảm mạnh. Giá than thế giới giảm -33% so với cùng kỳ và được dự báo tiếp tục duy trì ở mức thấp do cầu yếu.
Tăng trưởng nhờ hiệu quả từ đầu tư: 02 Nhà máy điện đã góp vốn đầu tư là QTP và HND đi vào ổn định. HND tạo ra lợi nhuận đóng góp vào vào kết quả kinh doanh các năm tiếp theo. Lợi nhuận đóng góp dự báo gia tăng từ 155 tỷ lên 224 tỷ vào năm 2020-2022.
Duy trì chính sách cổ tức cao: Dự phóng kết quả kinh doanh của PPC các năm tiếp theo ở mức EPS > 3,200 đồng/cp. Đây là cơ sở để Công ty tiếp tục duy trì mức trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao >=20%/năm.
GIAO DỊCH:
Giá giao dịch hiện tại: 25,800 VNĐ/cổ phiếu.
Giá bán kỳ vọng: 29,700 VNĐ/cổ phiếu.
Ngưỡng cắt lỗ: 23,000 VNĐ/cổ phiếu.
Thời gian nắm giữ: < 12 tháng.
Lợi nhuận dự kiến: 15%.
Báo cáo chi tiết mời Quý nhà đầu tư xem tại:
Báo cáo phân tích: Công ty nhiệt cổ phần nhiệt điện Phả Lại (PPC)